债券通正式启动将引千亿美元进场

7月3日上午9时，“债券通”正式启动。

市场人士指出，“债券通”启动后，境外投资者投资内地银行间债券市场的模式将由此前的“中介代理”升级为“一点接入”式，这是我国资本账户开放的重要举措，符合人民币国际化大方针，不仅将有助于完善两地债券市场的国际化进程，更有助于巩固香港国际金融中心的地位。

对债券市场而言，“债券通”为国际投资者配置内地债券资产提供了更为便捷的“快车道”，未来有望吸引数千亿美元的国际资金进入内地债市。

近年来，我国银行间债券市场对外开放程度不断加深。央行进一步拓宽了可投资银行间债券市场的境外机构投资者类型和交易工具范围、取消了投资额度限制、简化了投资管理程序后，境外投资者纷纷进入内地债券市场。

数据显示，截至目前，已有473家境外投资者入市，总投资余额超过8000亿元人民币。但其持债规模在内地债券市场的比例一直较低，截至2017年4月末，在中债登44.99万亿元托管量中，境外机构占比仅1.7%左右，与其他开放程度较高的国际市场相比，仍需要进一步全面深化开放。

业内人士认为，“债券通”启动后，将成为境外投资者投资于内地债券市场的首要渠道。尽管短期来看，“债券通”对内地债市的影响有限，但从长期来看，“债券通”至少将为内地债市带来千亿美元资金活水。

中金公司测算，假设此次“债券通”开通之后的3-5年之内，海外投资者投资内地债市的相对规模达到美国及日本1990年代初的水平，也就是国际收支平衡表内组合投资中债券类投资占GDP的比例达到6%至7%左右，对应地估算，平均每年海外投资者新增投资内地债市的规模可达到约6000亿至1万亿元人民币的水平。若假设其中有约1/3是通过“债券通”来实现，则通过“债券通”投资内地债市的资金量每年可能在2000亿至3500亿元人民币左右的规模。 中国证券报

■延伸阅读■

首批成交21亿元

昨日，多家银行争抢第一笔现券交易，按来自外汇交易中心的成交单序号排列，交通银行领先。

港交所现场数据显示，截至9时22分，86家机构在线，首批交易顺利达成，成交金额21.37亿元。国家开发银行、农业发展银行、华能集团、中国长江三峡集团公司、中国联合网络通信有限公司、中国铝业股份有限公司等机构在同日宣布通过“债券通”发行债券。

什么是债券通？

债券通的概念在2016年1月被提出来。港交所将债券通纳入到了2016~2018年的战略规划，并将其作为未来互联互通策略的重要一环。

与目前的沪深港通不同的是，沪深港通同时开通南北向交易，而“债券通”初期先开通“北向通”，即境外投资者经由香港投资于内地银行间债券市场，未来将扩展至“南向通”。沪深港通设有每日额度，“债券通”无额度限制。

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