养老金投资成绩单：收益率达2.56%投资规模需扩容

去年，我国的基本养老保险基金投资成绩到底如何？日前，这一答案已浮出水面。

8月19日，全国社保基金理事会公布了2018年度基本养老保险基金受托运营年度报告。数据显示，2018年，基本养老保险基金权益投资收益额达98.64亿元，投资收益率达2.56%。其中，已实现收益额达145.27亿元(已实现收益率3.81%)，交易类资产公允价值变动额则为-46.63亿元，总体看，基本养老保险基金自2016年12月受托运营以来，累计投资收益额已达186.83亿元。

武汉科技大学金融证券研究所所长、中国养老金融50人论坛核心成员董登新对新京报记者坦言，这一投资成绩应该说还是比较可观的，因为2018年中国股市是一路走低，一路下跌的，2018年年初，上证综指最高点大概是3500多点，而到年底，上证综指最低已降至2400多点，也就是说，全年股市都处于震荡下跌之中，大部分投资者都是亏损的。因此，基本养老保险基金入市可以说取得了不菲的成绩，这个成绩是值得肯定的。

“这也表明了基本养老保险基金的投资理念是价值投资、责任投资、长期投资，确保了资产的安全。基本养老保险基金入市一方面有利于市场，为市场提供了机构投资者的支撑；另外一方面，也获得了比较不错的保值增值效果。”董登新进一步表示。

养老保险基金委托投资步伐加快

养老金入市对稳定资本市场起关键作用

数据显示，截至2018年末，社保基金会已先后与17个省(区、市)签署委托投资合同，合同总金额达8580亿元，均为委托期5年的承诺保底模式，实际到账资金达6050亿元。

进入2019年，各省市的基本养老保险基金委托投资的步伐进一步加快。根据部署，2018年8月，人社部、财政部印发了《关于加快推进城乡居民基本养老保险基金委托投资工作的通知》，明确从2018年起，各省(区、市)按年分批启动，到2020年底全面实施居民养老基金委托投资工作。截至2018年底，上海市、湖北省、广西壮族自治区、重庆市、四川省、云南省、西藏自治区、陕西省、甘肃省等9省(区、市)已经启动实施。

此外，根据研究，2019年还将有河北省、吉林省、江苏省等9省启动居民养老基金委托投资工作。

董登新对新京报记者表示，2020年之后，我国有望实现职工基本养老保险全国统筹，到那时，账面上累计余额应该差不多达七、八万亿元，另外，全国社会保障基金通过国资划转差不多还可以划入3万亿元到5万亿元，所以到2020年之后，基本养老保险基金能够委托投资，从而进入资本市场的规模有望达到或突破10万亿元，这一规模是相当可观的，这将对资本市场的稳健运行起到关键作用。

基本养老保险基金资产总额超七千亿元

投资规模要加速扩容

不过也要注意，目前进行归集委托投资的基本养老保险基金规模占比仍较低。数据显示，2018年末，基本养老保险基金资产总额达7032.82亿元，其中，直接投资资产有2456.13亿元，占基本养老保险基金资产总额的34.92%；委托投资资产达4576.69亿元，占基本养老保险基金资产总额的65.08%。

而根据官方公布的数据，2018年，企业职工基本养老保险基金各项收入达3.7万亿元，支出达3.2万亿元，去年底基金累计结余约4.8万亿元。

今年年初，人社部基金监督局局长唐霁松就表示，当前我国养老金委托投资规模只占了基金积累额的15%，比例较低，原因是什么？

中国养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用今年3月份在接受新京报记者采访时就表示，2018年我国养老金滚存结余近5万亿元，但分散在各地，如果要委托投资，就需要集中到社保基金理事会去投资。不过，地方有支付压力，而投资又是一个长期行为，只有长期不动的钱才能用来投资，考虑各种因素，后续可投资的养老金增速也不会太大。今年，城镇职工基本养老保险的企业缴费比例还会下降，地方收的钱就少了，自然用来投资的钱就更少了。

董登新也对新京报记者坦言：“目前，养老保险基金委托投资的规模总体还不大。我们希望随着基本养老保险全国统筹的临近，职工基本养老保险基金的归集委托投资也能加速、扩容，这样能够更好地通过集中托管来达到保值增值的效果。

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