本周实现净投放5600亿元净投放量创下逾九个月新高

金融界债券讯 中国央行今日开展300亿元逆回购操作，因今日有300亿元逆回购到期，这也是本周仅有一笔300亿元的逆回购到期，故当日实现零投放零回笼。

本周中国央行累计开展5900亿元逆回购操作，因累计有300亿元逆回购到期，本周实现净投放5600亿元，净投放量创下逾九个月新高。

随着央行“巨量”实现周净投放，流动性一改往日紧张局面，此前连续3个交易日全线上涨的Shibor部分品种价格回落，隔夜和七天Shibor分别跌14.5基点和9.6基点。银行间债券质押式回购利率更是多数下跌，DR001加权平均价报2.64%，跌17基点，DR014加权平均价报2.71%，跌12基点。

本次税期，央行到目前为止一直采取7天逆回购的方式投放流动性，本周前四天合计投放了5600亿元。对于央行还未进行TMLF操作，且下周有5600亿元omo面临到期，因此，市场对于下周仍有TMLF操作一直存有预期。

对此，江海团队认为，由于TMLF主要是给金融机构对小微企业、民营企业贷款增长提供长期稳定资金来源，即TMLF是宽信用资金来源之一。从数据上看，今年实体贷款不错，8-9月好于历史同期水平。结合今年央行多次降准，且前三季度国债+地方债+政金债净融资规模增长2664亿元，而且Lpr推出后，降低实体经济融资成本不仅仅依赖量方面的操作，价方面的操作会发挥更重要的作用。因此，下周央行进行了TMLF操作，下周到期的omo也可能不续作，央行一直没有放松货币政策的意图，TMLF是否操作并不能反映央行货币政策的变化。

长城证券(行情002939,诊股)汪毅团队研报指出，近两周，银行间资金面整体平稳，短端利率微降，长端利率上涨较多。近期央行在货币政策表态上强调继续稳健，关注缴税期资金面变化。

上海证券报援引市场人士指出，投放大额流动性是非常必要的，之前市场普遍认为10月下旬可能开展定向中期借贷便利（TMLF），而且临近缴税高峰期，之前资金面整体趋紧，如果TMLF或其他工具在24日之前没有操作，流动性就快撑不住了。

中信证券(行情600030,诊股)研究所副所长、首席固定收益研究员明明指出，10月以来，通胀上行、金融数据超预期等等推升利率上行，对年内经济下行预期利多出尽、货币政策年内大幅宽松的预期降低，债券市场整体情绪较为清淡，10年国债到期收益率已经出现了10bps的调整。

中国人民银行货币政策司司长孙国峰此前表示，因为TMLF操作是根据银行对小微和民营企业贷款的增量和需求情况综合确定的，基本上都是在季后首月第四周进行操作。

申万宏源(行情000166,诊股)认为，今年央行分别在1月23日，4月24日和7月23日进行了TMLF操作，规模分别是2977,2575和2674亿元。受10月份国庆节影响，操作也可能推迟到下一周。到月底之前仍将有5300亿元逆回购到期，为平抑资金面波动仍需一定流动性的投放。但是受通胀和基本面相对企稳制约，短期来看四季度货币政策宽松可能性不大。

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。