壹网壹创发布Q3财报：研发费用从零激增至季度投入8700万元

据公司情报专家《财经涂鸦》消息，壹网壹创(行情300792,诊股)昨日发布2019年第三季度报告显示公司营业收入230,725,366.95元，同比增长44.03%；归属于上市公司股东的净利润26,646,982.55元，同比增长15.31%；营业收入为789,944,215.32元，比上年同期增长50.61%；归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长29.38%。总资产为比上年度末增长148.37%。

壹网壹创于9月27日在深交所上市，发行价为38.3元/股。但截至昨日收盘，股价在过去一个月期间已上涨至166.18元/股。

此外，财报还显示经营活动产生的现金流量净额为96,699,499.63元，比上年同期增长8,971.24%；基本每股收益为0.4441元/股。经营活动产生的现金流量比上年同期增长主要系业务规模扩大及资产周转效率提升所致。

本次财报的主要亮点在于从其销售规模、职工薪酬、推广费用、仓配费用等，销售费用相应投入和扩张可以得出，壹网壹创逐渐加大其对线上服务的投入以及深化现有业务的决心。

涂鸦君注意到，在此前壹网壹创在其招股书中透露：“未来，壹网壹创的发展战略核心是通过深化自身现有业务，拓展其他创新业务，提升服务能力和核心竞争力。壹网壹创此次上市公开募集资金总额为7.7亿元，其中募集资金净额为6.89亿元，计划投入3.50亿元用于品牌服务升级建设、1.73亿元用于综合运营服务中心建设、1.66亿元补充流动资金等项目。”

壹网壹创是一家主要从事于快速消费品垂直领域的电子商务服务提供商，主营业务为国内外知名快消品品牌。为甲方从品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM 管理、售前售后服务、仓储物流等方面提供线上服务，竞争优势体现在曾代理百雀羚和保洁旗下产品拿下双11类目销售冠军，并且保持了连续三年的记录，行业至今无人可及。据官网介绍，壹网壹创成立于2012年4月，是杭州网创品牌管理有限公司发起设立，目前拥有员工1000余人。创始人为前阿里员工林振宇持有壹网壹创51.6945%的股权，为公司实际控制人。

不过该公司有两点在IPO 时遭受市场质疑：来自招股书显示，2015年至2018年上半年，壹网壹创为百雀羚提供品牌线上服务、线上分销合计所取得的收入分别为2.12亿元、3.84亿元、5.14亿元和2.32亿元，占营业收入的比例分别为82.30%、75.81%、73.05%和61.73%，百雀羚对壹网壹创直接毛利的贡献分别为55.90%、49.07%、44.05% 和37.46%。

对比2015-2017年期间，通过壹网壹创作为网络经销商销售的百雀羚产品实际上仅占到百雀羚集团当年总销售额的1.5%、2.4%和2.7%。加码趋势可见不一般。由此可见，虽然在路演环节公司称已与宝洁集团、强生（中国）百雀羚集团、美国伊丽莎白雅顿公司、日本资生堂集团、韩国爱茉莉太平洋(行情601099,诊股)集团等快消领头羊均保持合作，但其最大和主要客户依然偏向性明显。

此外，涂鸦君还发现于路演中和招股书中该公司称其为——通过大数据做到个性化的营销服务的高科技公司（预售48万份的小确幸面膜就是客制化的网红产物），这一点也比较存疑。公司在招股书中未披露研发费用，仅披露创研人员人数为201人。

另外涂鸦君根据该公司新三板披露的2015年和2016年年报中发现，该公司2015年研发费用为0,2016年研发投入399.74万元，仅占营业收入的0.78%。截至报告期末，公司取得的专利为0。

单论这点，本次的三季度财报可见，壹网壹创在研发费用上的投入增加至0.87亿元，主要系新增技术开发投入所致。

另外来自本次财报的数据显示，壹网壹创的销售费用月1.51亿元，同比增长49.94%。就目前来看，壹网壹创的表现较为亮眼。能否在即将到来的双11 迎来一次新的小高潮似乎足够让我们期待。

值得注意的是，上市不足一月的10月22日，壹网壹创发布公告称，该公司已同意新增全资子公司杭州网升电子商务有限公司、杭州网阔电子商务有限公司、杭州网创电子商务有限公司为其募投项目“品牌服务升级建设项目”的实施主体，并以募集资金1亿元、1亿元、5000万元，分别对三家子公司进行增资。这点对于该公司为人诟病的单一业务来源所带来的营运风险以及相关品牌服务升级建设将带去利好。

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