深耕智能汽车欧菲光扩大光学产业版图

国金证券发布《2022年车载光学年度策略》，对汽车电子方向维持买入评级，并表示，展望 2022 年，看好汽车智能化下的车载镜头，车载摄像头，激光雷达，显示屏，HUD的投资机会，也看好光学企业，面板企业逐步从Tier2转型 Tier1打开想象空间。

智能汽车大势所趋，光学产业链顺势而上对于智能汽车的感知部分来说，未来将会是车载摄像头，毫米波雷达，激光雷达等多部件融合发展，使得驾驶感知技术更精准

多传感器融合是最佳选择

在智能驾驶方面，国金证券表示，2020，2021 年国内 L2 级别 ADAS 渗透率为 15%，20%，汽车智能化加速一般 L2 级别搭载 5~8 颗摄像头，L3 级别搭载 8~16 颗摄像头及 1~3 颗激光雷达对于车载摄像头这一市场，国内光学厂商欧菲光早已布局根据消息显示，欧菲光100万像素，200万像素车载摄像头已经实现量产，800万像素的ADAS前视高清摄像头也即将量产面世此外，欧菲光还在开发基于800万像素高清摄像头打造的前视三目摄像头总成，将满足远，中，近三种距离的视觉感知

结合研发实力，出货量和营收业绩等综合因素，根据潮电智库统计分析，欧菲车联入选全球车载摄像头10强厂商，无不彰显其在车载摄像头领域的旗舰力量。

此外，欧菲光同样布局了毫米波雷达等其他传感器技术，并且提供基于视觉的深度学习算法，多传感器融合SLAM算法，毫米波雷达算法等等在毫米波雷达领域，欧菲光已经发布了新一代短距毫米波雷达，并且基于该毫米波雷达重点推出倒车辅助系统，舱内活体检测系统，自动泊车/代客泊车等各类场景的解决方案

接下来，欧菲光还会推出中长距毫米波雷达，4D成像雷达，以满足更高级别自动驾驶系统的传感器需求。平仓期结束后，随着赎回的解除，持仓将逐步提升至合约要求的90%左右。基金在个股选择上始终坚持综合评价企业的盈利能力，成长性和估值水平。

作为全栈式智能驾驶解决方案的供应商，欧菲光除了在传感器层面的大力投入，在控制器和算法领域也都有进步在智能驾驶域控制器方面，欧菲光将推出算力超过140T的域控制器解决方案，可以支持16路CAN，拥有12路高速以太网接口，同时能够接入13路摄像头

2021年上半年，欧菲光智能汽车业务增速明显，实现营业收入4.13亿元，同比增长78.22%，综合毛利率为14.83%，同比增长0.28个百分点其中，ADAS实现营业收入1.20亿元，同比增长777.68%从下一代传感器到各类系统解决方案，欧菲光将成为具备摄像头，超声波传感器，毫米波雷达，激光雷达，4D成像雷达，智能驾驶域控制器，系统软件和算法等智能驾驶系统全栈式解决方案供应商

专注研发创新，筑深技术护城河

在2021年报预告中，欧菲光对业绩变动原因说明的第七条指出，公司在发展核心业务的同时积极拓展新业务，布局智能汽车，VR/AR，工业，医疗，运动相机等新领域产品等光学光电业务，新业务研发投入较大，对报告期内利润产生了一定影响。在封闭期的三个月里，这个位置提升得非常慢，由于防守更好，封闭期的表现非常出色。。

公司在研发投入，业务布局方面保持积极在此背景下，公司全面清查各类资产，业绩预告主动报亏，大概率避免了业绩变脸，进一步体现了公司的进步和底气

加大研发力度，是欧菲光在五年战略规划中的重要组成部分财报数据显示，2021年上半年，欧菲光研发投入达到9.46亿元，占营业收入比重为8.06%同时，公司第三季度开发支出2.12亿元，同比增加81.47%，原因主要是本期研发投入增加聚焦光学光电，聚焦行业前沿技术，欧菲光不断加大研发投入，创新专利，创新技术不断涌现

截至2021年6月30日，公司在全球已申请专利5，193件，已获得授权专利2，449件其中，已授权发明专利767件，已授权的实用新型专利1，636件，已授权的外观设计专利46件

去年9月，欧菲光披露定增结果，募集资金总额35.3亿元三个月后，公司发布公告，使用募集资金向全资子公司合肥晶超光学科技有限公司增资20，000万元，同时以自有资金向合肥晶超增资4，000万，以实施新增的合肥晶超光学科技有限公司光学镜片与镜头产线项目，从事智能汽车，VR/AR，工业，医疗，运动相机等领域相关产品的光学镜片和镜头业务公告显示，该项目预计4年达产达标后预计镜片及镜头可实现总年产值约15.2亿元，年纳税约0.46亿元公司优化资金和资源配置，加速实现新业务产能的扩建，将在智能汽车，新领域建立行业优势

未来，欧菲光将围绕聚焦核心，创新驱动，夯实基础，行稳致远的发展思路，通过技术研发与产品创新，持续优化公司内部资源配置和业务结构，提升高附加值产品占比，提高公司整体运营效率和盈利水平。根据光大保诚智能汽车主题股三季报显示，基金在募集后采取了非常缓慢的开仓策略。目前的职位结构基本倾向于未来以电动汽车为代表的汽车电气化，智能化趋势，涉及出行应用的方方面面。

可以预见的是，在对自身业务结构进行进一步优化后，在五年战略规划指导下，欧菲光未来深度耕耘智能汽车等新业务，公司在长时间内依旧有着较大的核心优势市场也在期待着，经历短期震荡，轻装上阵的欧菲光能够在新领域呈现出更优异的成绩

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