泰达宏利基金：LPR非对称下调符合预期显示央行已定向发力化解房地产风险

今天，LPR不对称降息，一年期LPR降息5个基点，五年期LPR降息15个基点。

总体而言，本次LPR降息基本符合预期是8月15日央行MLF降息操作的延续背后是7月份经济数据不及预期，金融和信贷领域甚至出现超预期回落在房地产领域的二次探底下，央行着力降低实体经济融资成本，推动宽货币转向宽信贷其中，在此次LPR降息中，与抵押贷款利率相关的5年期报价降幅更大，表明央行已努力化解房地产风险

至于a股市场，一方面，自8月15日MLF降息以来，市场对后续的LPR有所预期，且在前几日地产板块的上涨中已有所体现，因此今日市场表现较为平淡另一方面，伴随着近期政策关怀力度不断加大，包括郑州拟设立百亿房地产救市基金，央行8月15日超预期MLF降息，今日LPR降息等，阶段性博弈房地产改善预期仍将是当前市场的主线之一，以房地产为代表的稳增长相关板块也有望继续修复

此外，近期连续的MLF降息和LPR降息进一步强化了市场对货币宽松的预期在稳定指数，提振风险偏好的同时，有望带动当前市场风格的增长和小盘主导继续得到演绎

中期来看，基于国内局部疫情反复，实物需求疲软，房地产销售和投资改善等待时间较长，经济复苏持续疲软，政策相对宽松的宏观背景，下一阶段市场大概率仍将以震荡为主结构上，建议重点关注以下方向:一是跟踪龙头，如新能源，半导体，军工等，其具有很强的性能确定性，并且当前拥塞已经显著下降，第二，消费，医药等左侧的布局有望逐步回升

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