云天励飞即将上市，发行价对应上市市值156亿元：稀缺的“算法+芯片”双平

国内人工智能龙头企业深圳云天励飞技术股份有限公司即将正式登陆科创板，根据云天励飞的发行公告，本次发行定价为43.92元/股，发行后总股本为35,513.3720万股，折合总市值155.97亿元。

近日，GPT-4.0重磅发布，更强的自适应能力和更高的语言生成能力，引起人们对人工智能的新一轮关注。几乎在同一时间段，谷歌宣布正在 Gmail、谷歌文档、表格和幻灯片中集成AI功能，包含了 Google Docs 写整篇文章、求职信、销售宣传、职位描述，或者基本上任何想要的内容。中国的百度发布了“文心一言”，Midjourney公司宣布了第五版商业AI图像生成服务。有专家认为，2023年有望成为AI新一轮科技革命浪潮的元年。

与此同时，以ChatGPT为代表的大模型需要千亿级乃至万亿级以上参数点、动辄万张以上GPU的需求，在向全世界展示人工智能巨大应用前景的同时，也对人工智能大规模产业化落地的成本提出更高的要求。

技术要实现大规模应用和推广，需要满足两点，即相关技术易用、获得价格合理。算法拥有更强的泛化能力以及承载算法的芯片更加灵活及低成本是促使AI大规模产业化的钥匙。

国内人工智能龙头企业深圳云天励飞技术股份有限公司即将正式登陆科创板，根据云天励飞的发行公告，本次发行定价为43.92元/股，发行后总股本为35,513.3720万股，折合总市值155.97亿元。这意味着云天励飞叩开资本市场大门，成为A股上及其稀缺的AI独角兽投资标的。放眼整个AI赛道，创业者云集，云天励飞能从众多初创企业中脱颖而出并非偶然。

成立于2014年的云天励飞，自诞生起就自带产业基因，核心技术人员由芯片和算法专家组合而成的，分别来自于飞思卡尔、英伟达、中兴微电子、SNAP、微软等企业，平均拥有10年以上顶尖的产业经验，对行业发展规律有深刻的理解。自成立之初便秉持“算法芯片化”的技术路线，利用对于场景算法的理解，开发出面向深度学习神经网络架构下的高度并行的DSP芯片，其运算效率高于现有CPU和GPU，运算能力又强于一般的DSP。芯片能高效实现神经网络运算，具有高效和灵活的特性，且可编程重构，在云端更新算法。

技术的演进非一日之功，近期引起大众关注的ChatGPT及各类AIGC产品，背后所使用的大模型预训练技术，产业界自2020年便已开始关注及布局，云天励飞也早有动作，即通过大模型泛化统一底层算法，针对不同细分场景进行优化，大幅提升算法性能和训练效率。2022年，云天励飞的核心技术人员针对大模型提出研究应用，即对大模型提供良好的特征表达基础上如何利用基于无标签数据的跨域蒸馏方法提升模型生产的效率和模型精度等进行论述，该研究应用在ECCV举办的Robust Vision Challenge 2022中获得第二名，相关成果受邀刊载在International Journal of Computer Vision (IJCV)。云天励飞于2022年流片的DeepEdge10，指令集已经兼容transformer，这些都代表了云天励飞在该领域的前瞻性布局以及算法芯片化核心技术对于推动AI技术大规模产业化落地的价值，云天励飞也多次承担国家重大技术攻关专项。

目前，A股人工智能标的相对稀缺，如云从科技、寒武纪等均是该赛道的主要玩家，而如云天励飞这类同时拥有人工智能算法和处理器芯片设计能力的更是凤毛麟角。面对人工智能广阔的市场，主要玩家都将拥有更多的发展机遇，而即将迈上新征程的云天励飞，也将借助资本市场力量为AI行业注入更多发展动能，并受到了市场知名机构研究员的看好。

“稀缺AI 芯片研发企业，第三代产品即将量产。公司是业内少数基于对人工智能算法技术特点的深度分解及对行业场景计算需求的深刻理解，通过自定义指令集、处理器架构及工具链的协同设计，自主研发芯片并已实现流片、量产及市场化销售的公司之一。” 申银万国的研究员林瑾/彭文玉/胡巧云/朱敏此前发布关于云天励飞的研究报告。

“公司是国内人工智能行业的主要参与者之一，行业正迎来发展催化。”华金证券研究员李蕙发布研报称，云天励飞是国内少数AI芯片与算法并行发展的企业之一，拥有算法技术及AI芯片技术两大技术平台，可实现算法芯片化，提升芯片的效率及场景适应性。

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