中集集团2023年归母净利润下滑近九成：集装箱主业陷周期性低谷氢能在手订

中集集团近期发布了2023年年报。报告期内，公司实现营业收入1278.1亿元，同比下降9.7%；对应归属于母公司股东净利润约为4.21亿元，同比下降86.91%，实现基本每股收益人民币0.07元，同比下降88.14%。

这是中集集团连续第二年营收和净利润下滑。2022年，中集集团实现营收1415.37亿元，同比下降13.54%；对应净利润32.19亿元，同比下降51.7%。

集装箱业务收入下滑

年报显示，中集集团业绩受集装箱业务拖累明显。2023年，中集集团集装箱制造业务实现营业收入302.13亿元，同比下降33.9%，对应净利润17.94亿元，同比下降65.88%。

其中，干货集装箱累计销量66.41万TEU，较上年同期110.73万TEU同比下降40.03%；冷藏箱累计销量9.25万TEU，较上年同期13.14 万TEU同比下降29.60%，不过特种箱中，开顶集装箱和框架集装箱需求增长。

中集集团高管曾在路演中透露，2023年上半年，全球集装箱产量跌至10年来的最低点，为85万标箱。

在年报中，中集集团称，受海外通胀高企、欧美持续加息和地缘冲突等不利因素影响，全球经济增长动能不足，欧美居民消费和全球商品贸易增速放缓，集运市场呈现周期性调整，而且随着海外港口和供应链拥堵的逐步改善，全球流通集装箱出现冗余，新箱市场遭遇周期性低谷。

中集集团管理层在业绩交流会上表示，预期集装箱行业2024年相比去年会有较大程度的复苏，但全球经济环境复杂，可能会对长期预测带来一些不确定性的影响。

“非箱业务”增长较好

集装箱航运是一个典型的周期性行业。为避免过度依赖集装箱制造，中集集团一直在向其他领域进行多元化发展，目前已经取得了亮眼的成绩。

2023年，中集集团道路运输车辆业务实现收入250.87亿元，同比上升6.21%；能源、化工及液态食品装备业务实现营业收入250.26亿元，同比上升17.77%；海洋工程业务营收规模首次突破100亿元，其毛利率从6.87%提升至9.30%，净亏损大幅缩减至0.31亿元。

中集集团透露，2023年公司氢能收入同比增长59.0%至7亿元，年度在手订单同比增长29.8%至228.5亿元，创历史新高。

2024年政府工作报告提出，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展。政策影响下，氢能产业占上风口。中集集团管理层表示，目前公司最核心的还是在氢能的储存、运输装备方面。2023年，中集集团成功下线了国内首台30MPa高压氢气管束集装箱并实现批量订单，同时液氢罐箱已经开发出来。此外，中集集团与挪威Hexagon的合资工厂建设的Ⅳ型储氢瓶生产线已基本完成，目前进入产出样品阶段。

多家机构上调盈利预测

基于主业将迎来恢复性增长，新业务进展良好。中集集团2023年年报发布后，不少机构发布研报，并给予了其“推荐”、“买入”等向好评级。

德邦证券研报指出，中集集团作为集装箱制造龙头公司，将深度受益于集装箱行业周期反弹；此外，海工市场复苏，公司在手订单饱满，海工平台租金上涨，平台租赁也具有较大弹性。预计2024-2026年归母净利润为25.31、35.85、44.57亿元。

华泰证券称，考虑集装箱及海工业务复苏共振趋势明确，上调中集集团的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为26/36/44亿元。

国泰君安也表示，看好中集集团未来业绩成长，带动盈利能力改善。预计2023-2025年归母净利润为3.19/24.03/42.93亿人民币，对应EPS为0.06/0.45/0.80元人民币。

不过，在各大机构的研报中，也提示了中集集团存在经济周期波动、地缘政治、原材料价格波动、金融市场波动与汇率等风险。

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