硬质合金业绩“逆势”增长下半年需求提升行业回暖可期中报追踪

在疫情和需求减弱的双重压力下，上半年原材料端感受到压力，硬质合金产品受下游需求低迷限制，但高新技术企业进口替代需求依然强劲。

据财联社多方采访了解，下半年，市场景气度将逐步恢复，金属钨及原材料价格将在淡季逐步回归预计四季度部分终端地区进入生产高峰期后，需求会有所增加

需求疲软，投资放缓，硬质合金建设项目仍逆势增长。

上半年硬质合金公司中报大部分回答同比增长原材料方面，张远钨业实现营业收入16.75亿元，同比增长33.55%，实现净利润1.42亿元，同比增长280.48%，中钨高新实现营收和净利润同比增长8.93%和19.49%，而厦门钨业分别实现营收和净利润同比增长28.17%和3.76%年末硬质合金产品收入易和华锐精密分别增长6.08%和25.90%，净利润分别增长10.40%和15.98%

但在上游公司的中报中，终端市场需求减弱，国内钨消费量同比下降的趋势被频繁提及最近几天，中钨高科在一份机构调查中直言，上半年公司克服疫情反复冲击，需求端增速下滑，宏观经济下行等多重压力，刀具收入同比增长近30%，实在来之不易，难能可贵

武元实业相关负责人也对财联社表示，今年二季度以来，下游需求整体趋弱，公司上半年能够实现净利润大幅增长去年同期基数小也是原因之一

安泰科数据显示，今年1—6月国内钨消费总量3.06万吨，同比下降1.4%，其中原钨消费2.56万吨，同比下降3.7%从下游应用领域看，上半年国内碳化钨消费量为1.73万吨，同比下降1.7%据cmtba统计，今年上半年，金属切削机床产量下降14.7%，产值下降1%

第二季度，疫情在多地蔓延，物流受阻，人员管控都影响到了行业，另一方面，很多终端用途行业市场萎缩，硬质合金需求相应减弱各行业协会统计数据显示，上半年国内26家主机制造企业共销售各类挖掘机械产品14.31万台，同比下降36.1%，国内汽车产量约1211.7万辆，同比下降3.7%，国内手机市场出货量1.34亿部，同比下降21.81%，平板电脑和智能手机的全球出货量分别下降了1.87%和8.94%

上半年，路祥钨业终止了年产600万件精密特种硬质合金刀具智能制造项目，永久补充了剩余募集资金同时，年产800吨特种硬质合金智能化生产项目建设期延长一年对此，公司中期报告表示是基于市场的各种不确定因素，全球新冠肺炎疫情的影响以及行业的发展

值得注意的是，虽然硬质合金产品整体需求放缓，但高端市场依然强劲业内人士告诉财联社，与去年相比，硬质合金的整体景气度没有那么高，但一些高精尖的产品还是比较受欢迎的

今年上半年，欧科亿数控刀具产品销量同比增长22.31%，销售均价同比增长11.67%，海外数控刀片销售均价达到9.43元，同比上涨37.06%华锐精密报告也表示，上半年受新冠肺炎疫情影响，部分进口刀具业务受阻，国产刀具进口替代进程进一步加快

8月价格回归，第四季度需求可改善。

反映在价格上，上半年钨价呈现先涨后跌的走势但值得注意的是，9月份上游长单报价有所回升

赣州市钨协会9月份国内钨市场预测均价显示，黑钨矿精矿11.5万元/吨，仲钨酸铵报价17.75万元/吨，中粒钨粉273元/公斤，较6月份分别上涨0.75万元/吨，0.95万元/吨，13元/公斤从张远钨业，厦工钨业，江西钨业集团等多家大公司发布的报价来看，9月上半月长单报价较6月均有不同程度上调

价格可以回归，需求端的变化不可忽视上述张远钨业负责人对财联社表示:目前的情况肯定比第二季度要好从原料价格来看，整个钨精矿的价格在8月份开始逐步上涨，已经超过了年初的价格

上述内部人士还告诉财联社记者，公司目前产能利用率略有上升，但尚未达到峰值。

中钨高科近期的调查显示，根据近两个月的经营情况和订单需求来看，需求端处于复苏状态，但整体偏弱伴随着后期疫情的好转，以及停产限产影响的消退，制造业的满产率会提高，需求有望进一步增加，但前提是不遇到新的黑天鹅

展望下半年，中钨高科表示，四季度是生产经营高峰期，很多应用行业，如汽车，航空航天等，四季度会明显好转，部分企业会赶计划赶进度，所以需求端会有一定程度的好转目前行业整体处于复苏状态，但复苏的力度和持续时间受宏观经济和疫情影响较大

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