液晶电视卖出“白菜价”面板大厂减产自救很无奈

多少钱可以买一台全新的电视机。

一些电商平台给出的答案是19寸液晶电视只要188元，稍大一点的32寸液晶电视只要338元一个小手机要几千元，这么大的电视机真的卖‘白菜价’一位消费者告诉证券时报记者

液晶电视白菜价的背后，是不断下跌的面板价格在过去的几年中，面板的价格经常以过山车的方式上下颠簸，从一个周期到另一个周期，现在处于恶性下降的循环中

从去年9月到今年10月，液晶面板价格已经连降15个月，几乎所有主要规格的产品都跌破了总成本价在巨大的压力下，面板厂商只能减产自救10月下旬，面板价格终于止跌反弹，这可能是本轮周期的底部信号

有分析指出，要打破周期循环，中国面板厂商只有一条路可走:攀上技术树，冲刺全球高端产业链话语权与此同时，面对各地不断加大的产能建设，面板厂商也在高喊:限制无序投资和低水平建设

厂家日子不好过。

液晶面板作为电视，显示器等产品的核心部件，一般占成本的60%以上在目前液晶面板的下行周期中，面板厂商的日子更不好过目前面板产品几乎所有主要规格都跌破了总成本价，低端规格更是跌破了现金成本各大面板厂商都面临着严峻的经营压力

这些年，面板厂商和电视，显示器等终端厂商一直在上演相爱相杀的戏码，围绕面板价格展开了激烈的博弈同时，为了抢占市场份额，面板厂商之间的价格战也毫不逊色在这一轮博弈中，面板行业一直被认为是强周期性行业上一轮上升周期是2020年6月至2021年9月，历时15个月堪称面板企业的黄金时期

可是，从2021年9月到今年10月，面板价格持续下跌TrendForce集邦咨询数据显示，2021年9月，65英寸，55英寸，43英寸，32英寸电视液晶面板平均价格分别为269美元，202美元，114美元，69美元，到2022年10月底，价格分别降至107美元，81美元，48美元和27美元，相应的降幅分别为60.22%，59.90%，57.89%和60.86%

伴随着产品价格的不断下降，面板厂商的利润逐渐变薄，甚至亏损以BOE A为例今年前三季度净利润52.91亿元这个盈利规模在a股不算小，但伴随着产品价格的下降，整体趋势在减弱今年一季度，BOE A单季净利润高达43.89亿元，但二季度迅速降至22.07亿元，三季度单季亏损13.05亿元

与BOE A类似，TCL科技今年一季度净利润为13.53亿元，而三季度亏损3.83亿元其他面板厂今年的业绩也不乐观彩虹股份前三季度亏损21.18亿元，较去年同期下降161.05%，前三季度，CIVIN亏损19.58亿元，同比下降85.01%，深圳天马的情况稍好，但三季度也亏损了854.92万元，三季度扣非净利润为亏损2.38亿元

厂家积极展开自救为了减少亏损和现金流出，在面板产品几乎所有主要规格都已跌破总成本价的背景下，一些面板厂商甚至明确了价格红线，实行价格红线以下不接单的策略，这也在起作用

达到脆弱的平衡

TrendForce集邦咨询的调查数据显示，2022年10月下旬，部分面板价格跌势逐渐停止，其中电视面板集体迎来涨价目前，65英寸，55英寸，43英寸和32英寸电视面板的平均价格分别为107美元，81美元，48美元和27美元，比9月份上涨了1美元

对于近期面板价格的积极变化，TrendForce集邦咨询分析师范对证券时报记者表示:目前观察到需求回暖主要由短期旺季促销需求推动预计从年底到明年一季度，整体需求仍将进入传统的淡季周期，价格上涨的动能将再次放缓

从去年第三季度开始，面板价格就一路下降，但是到了9，10月份，可以明显看到，一是小尺寸面板开始止跌，到了这个月，几乎所有尺寸的价格都有一定程度的上涨独立研究机构Omdia Display Research高级首席分析师吴表示，但我们判断，此轮价格变动只能止跌，主要是因为需求不振的现象并未得到彻底改善

TCL科技旗下华星光电相关负责人也对记者表示:近期面板价格企稳，一方面是由于年底消费旺季的到来，带动了消费电子的需求，终端厂商加大了面板的备货，另一方面，面板行业企业主动下调良品率，持续控制产能，减少市场供应，一定程度上改善了供需形势库存水平的整体下降使得此前被严重压低的面板价格企稳回升

在吴看来，这一轮价格变化的主要原因在于供给侧，即由于面板厂积极而有力地控制产量，大幅削减产能，面板厂商能够放心地向客户提出涨价，但根本原因的需求侧并未改善面板厂商如果亏损太多，只能减产失血我们预计面板制造商在整个第四季度仍将保持较低的良品率，因此我更倾向于将目前的情况判断为底部的脆弱平衡

面板行业何时才能走出目前的困境。

如果明年一季度末或者二季度市场需求能够再次提振，可以更明确地说，面板厂已经跳出了这个周期的底部。吴对说:

樊宇直言，预计在明年二季度以后伴随着客户再次开始旺季下半年的备货准备，电视面板价格将有机会再次出现更明显的上涨一方面，客户库存和整个供应链库存到那时应该已经下降到较低水平另一方面，面板价格预计将维持在低位只要需求稳定下来，客户就会更愿意增加备货

在群智咨询IT面板高级分析师陈艳看来，目前中低端产品价格基本稳定，主流产品和高端产品价格降幅继续收窄，受供需两条轨道驱动面板价格有望在年底止跌，但为了进一步改善供求关系，面板厂仍需严格控制产量伴随着明年戴尔等头部品牌需求的逐渐恢复，面板价格有望在明年第二季度出现小幅反弹

面板制造商也开始表现出乐观BOE在最近回答投资者提问时表示:第三季度，行业供应端出现作物增速调整，下游客户积极去库存主流电视产品价格降幅逐渐收窄，触底迹象明显临最近几年底，伴随着促销季需求有望回升，面板价格有机会迎来结构性反弹

打破循环周期

借助减产的大旗，面板厂商和终端厂商在面板价格上达到了脆弱的平衡，但行业的周期性变化仍在深深影响着这个行业为什么液晶面板作为一个高科技产业，和资源性商品一样，陷入了循环怪圈这种循环到底是如何形成的

TCL科技旗下的华星光电相关负责人直言:对于面板行业来说，当某种基于市场需求的液晶面板进入市场，企业的利润就会飙升发现机会后，其他企业会跟进投资生产伴随着供过于求的出现，企业利润直线下降，甚至亏损但面板价格下降一方面导致落后产能退出，另一方面导致液晶显示应用范围迅速扩大，创造出更多的应用需求，进而导致供不应求，价格上涨，然后企业重新投资扩大生产，这就是行业周期

上述负责人进一步表示，高科技产品往往附加值高，容易受到资本青睐最近几年来，我国面板行业的技术门槛不断降低，导致大量资本涌入，大量产能正在建设当供给远大于需求时，库存水平就会上升，势必引发新一轮行业周期最近几轮行业周期都是从产能的大幅释放开始的，所以资金的投入和需求的变化是影响行业周期的主要因素

在吴看来，面板行业的周期性变化主要是因为面板厂商主要集中在东亚地区，同时面板厂商是一个充分竞争的市场作为完全竞争产品，必然是供过于求—供紧—供过于求的周期性变化特别是新冠肺炎疫情的到来，迫使周期波动更大，但这是一种不正常的状态

未来能否弱化甚至完全避免行业的周期性影响。

基本上，周期性的循环是必然会发生的，但在目前的产能规模和制造商数量的情况下，这种周期性的循环会波动得非常剧烈卜凡说，只有当产能规模收敛，部分厂商退出，或者厂商之间发生整合，才有助于整体周期的波动收窄，走向更加有序的发展否则只能依靠面板厂之间的自我约束，通过减产控制来达到供需平衡

BOE在《互惠论》中指出:只有创新才能创造更多的价值产业的周期性是低质量重复投资的产物伴随着竞争力弱的产能退出竞争，优质资源的集中将能够推动显示产业由周期性向成长期转变最近几年来，LCD生产线已经从大规模扩产的高速发展阶段逐渐进入成熟阶段伴随着存量产能的逐步退出，新增产能数量有限，产能释放节奏平缓，市场份额逐渐向包括公司在内的行业龙头企业集中

TCL科技旗下华星光电相关负责人提出两点建议:一是要限制国内显示企业的无序投资和低水平建设，二是要加大技术创新力度，推动消费市场和场景的不断拓展。

上述负责人指出，目前国内企业控制着全球60%以上的液晶产能，且仍有进一步提升的趋势，具备影响行业发展的能力因此，要让行业回归健康稳定的发展轨道，减弱周期性影响，国内显示行业需要做出改变目前，显示面板的投资主体已超过10家，且仍有不断增加的势头，远远超过日本和韩国平均每个地区两家的均衡布局无序投资和低水平重复建设使有限的资源无序流动，不仅限制了龙头骨干企业未来进一步扩张的空间，也增加了供给的逃逸序列风险因此，有必要对国内重复无序建设的产能进行限制和管理

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